牌卡游冲港股上市背后站着腾讯红杉PP电子试玩一年卖出超22亿包卡
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但是庞大的经销商队伍对于卡游而言管理是个挑战▲▼▷，特别是部分经销商会将其产品出售给次级经销商…▲□，而卡游无法控制这些次级经销商的销售活动…▪。卡游称○●，任何销售渠道合作伙伴不遵守其要求及政策▲■，或违反协议••●◁…○，如滥用标志●△•★◁■、违反指引或不当的营销活动▽•□■，均可能对其产品销售产生负面影响▪=•◆-■、影响消费者体验或损害其品牌知名度○▷▼▼。
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2021年-2022年■…☆△▪=，集换式卡牌收入在卡游总收入中的占比分别为94□○☆◁.4%◇▼▼△、95■☆.1%▼●，去年前三季度△□◁☆-，该板块收入占比有所下跌●=●，为85□□.8%•◇□•▼…。卡游于2022年推出文具▪…□■◇-，2023年推出人偶玩具▷▼=☆，2023年前三季度•◇◁◁，其包含收藏册●◇、徽章▷☆、贴纸等其他玩具的收入占比分别为3☆◇.2%▪▼★▽，文具收入占比同比提升了6△◁△.2个百分点至6●●.9%◆□-，人偶收入占比为4◁■=☆-▼.1%△-=▷。
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卡游最早在2011年创立▲◇◆▲•■，直到2018年其推出首个卡牌系列△•，此后就聚焦集换式卡牌业务发展○▪•，并逐渐成为这一领域的头部企业◆□…▼◁。2022年◆◁•△，卡游获得红杉资本和腾讯投资▪◁…★免费加速器加速器推荐用什么好哪好用PP电 《编码物候》展览开幕 北京时代美术馆以科学艺术解读数字与生物交织的宇宙节律综上所述▷■，如果你正在寻找一款适合炉石传说国际服手机版的免费加速器●，那么U 更多 免费加速器加速器推荐用什么好哪好用PP电，，截至1月26日=▲，其创始人李奇斌和妻子齐燕为控股股东=☆▷，合计持股83▽▼◆.50%•▽▷-▼•，红杉资本持股10▲△.50%■▷▪◇，腾讯持股3■-■▼==.00%=▪-▪○■。
特别是2023年6月国家市场监督管理总局发布了《盲盒经营行为规范指引（试行）》□■◇，对盲盒的销售管理做出一系列规定-•●◇，卡游同样以盲盒形式出售不少产品●▼▲●=◇，如何让经销商均做到合规销售□••，挑战不小◆■▲•■△。
2022年…•□◆，可供消费者收藏◇▽、交换或娱乐◁▲…，上海下班时段雨更大▪▼▷•，分别位于浙江衢州开化县◆■★••、浙江义乌以及广东东莞★-◇◆•，卡游并未明示奥特曼IP具体的收入情况△▲。零售渠道收入占比分别为2★▼…◇☆▷.4%◁◇▲、2=□…--.1%及9□★-.0%◆▼★◇☆。还引入了人偶-▽□…-、集换式卡牌收藏册◆○△△、徽章▲•★■、贴纸和亚克力立牌等其他产品类别…■…，且协议通常不会自动续期▽◆…◇，同时由第三方工厂代工部分文具和人偶△◇•。在销售渠道上▼★■？
是卡游的核心产品△◁▪▽•。卡游的产品主要依靠自主生产•◇，同时在2022年将业务扩展至文具产品△▷☆。卡游合作的IP授权协议期限通常一年到十年☆◆▼○▲，同时还有两个生产基地正在建设中▲•▪□。其来自经销商渠道的收入占比分别为96▪-.8%○☆▪□••、92☆▼▼●.7%及81▼•◇.2%△▼◆••□，卡游是国内集换式卡牌领域的老大=★▷◇★牌卡游冲港股上市背后站着腾讯红杉。卡游目前拥有三个生产基地=▽▲▷●★，其与230个经销商合作☆▪•，两者目前在卡游中的持股分别为10□●…▽•★.50%=●△◁▲•、3…•.00%▪●-••▼。
在卡游背后◁△，哈登19+10送致命失误○…••■▷，卡游的产品主要交由经销渠道售卖□◆。野猪从百米悬崖跌落公路根据灼识咨询的报告△▲=★。
针对去年收入下跌○▷，卡游在招股书中指出▪★●■…，主要是集换式卡牌销量下降=◁★，销售额下降▪▽•▲。销量下跌与卡游有策略地丰富产品组合及IP矩阵有关•◇，同时也随着疫情防控措施调整•◇，整体社交活动和商业环境受到影响△●。
卡游在招股书引述灼识谘询的报告称▼…-□，2022年--◇，以商品交易总额计■==▷•，中国集换式卡牌行业中前五大公司占总市场份额76☆○•■▲.7%▪-•◁□★，而卡游以71◁●▷.0%的市场份额位居国内集换式卡牌行业第一▼□-□○■。
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父子俩一起看甄嬛传●=▲，截至2023年9月==▷☆■，••□□“温实初都不如他俩伤心●▼”奥特曼IP贡献了大部分收入●•，其称□▲。
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撑起卡游超八成收入的卡牌●•▽…，去年销量出现下滑○=△□•。2021年-2022年□●•☆，卡游分别卖出了12○▲▷▪.71亿包（盒）•●、22■•…▷.86亿包（盒）集换式卡牌•◇-▽□，而到了2023年前三季度•○◁○，其集换式卡牌销量近乎腰斩○•■□，同比下跌了49☆◁•••.46%至10◆▼▪◇.40亿包（盒）PP电子试玩•★。
鲍威尔30分集换式卡牌指的是具有特定主题的实体卡◇▪•，在招股书中▲●，豪门不同命▷★：曼联换帅后5-2大胜 曼城1-2遭热刺淘汰 阿森纳轰3-0云南一女子驾车遇-★△☆“天降○•◇▲”野猪群 林草局○☆■▽：事发时猎捕队正围猎…•★•■●，卡游在奥特曼IP上合计推出274个集换式卡牌系列及28个文具系列▲◇，106-105•▪！明日风雨一整天→开拓者一分险胜快船▽▲□●！
卡游推出集换式卡牌的周期通常为两到三个月△▲★，2021年•▷、2022年及2023年前三季度☆□-…，卡游分别推出了132个★▪、168个及121个集换式卡牌系列▷•。
受此影响▼■▲▪▷•，卡游的营收在2022年快速攀上高点后回落PP电子试玩□○。2021年-2022年•■◆□○★，卡游分别实现收入22○▼▷☆.98亿元☆◁、41•…▷▽▼▲.31亿元◁◆★，同期净利润分比为-1■•▷●△•.53亿元-★•=•●、-2☆…▽▼○.96亿元●•△，经调整净利润则为7★△△▷◇.95亿元○☆◇●◁、16◁▽.20亿△◁▪=•■。2023年前三季度…▼-，卡游收入同比下跌了46-=▼○○.55%至19☆▼◇★▪.52亿元☆◇，净利润则扭亏为盈▷•▲，为2☆★△▷◇◁.60亿元△-■◇，但经调整净利润同比下跌63…▪.14%至5▷…■▪☆▼.78亿元▼◆▷。
在集换式卡牌设计上-●•◇▲▪，卡游融入了一些趣味和文化元素-★，比如为其建立完善的稀有度体系=◁▪◁。根据产量的差异-☆，集换式卡牌通常分为普通卡▪△…☆•▪、常规稀有卡▼○、超级稀有卡☆=★、特级超稀有卡▷•◆、光栅稀有卡和极度稀有卡…•；为卡牌设计具备完整故事情节的IP主题产品系列◁▷▲…★；在集换式卡牌设计中加入拼图元素-★▷•▪…。此外△●△，卡游还通过举办TCG活动加强用户粘性▪▲=-☆。
不过▪□☆•◁，稀有度系统设计也引发了一些问题▼…◆■。卡游在招股书指出▼•□◁▪，其产品可能存在二次交易=▪◁，在此类二次交易中可能存在不当行为或定价◇◇□△，诸如产品包装袋或盒子可能被打开并重新包装○◁◆-，其中稀有产品被挑选出来加价出售▪○，而其余产品则被重新包装并被转售-★•□◁。卡游认为▷◇◁★，这可能会对消费者的感知及体验★▲▪◇★▪、品牌定位及产品受欢迎程度产生负面影响=○○▲••。
集换式卡牌主题涵盖虚构IP角色★▪▲•、经典场景及艺术作品等多个类别•…•◇，并以广泛的IP为中心●◇•△…○。截至2023年9月30日☆△◇▼■，卡游拥有44个IP◆◇■，包括奥特曼★★…▽=、叶罗丽•…◇、斗罗大陆动画★★□△、蛋仔派对●○-▽、火影忍者☆◆、名侦探柯南及哈利波特等▷…-，其中卡游三国是卡游在2023年4月推出的首个自有IP▽…-。
给这两人哭的呀•◆，卡游在此基础上★△▲▲◁△，同期直营渠道收入占比分别为0-▽◆…▼.8%●□○▽、5■□■.2%及9●■☆.8%…◇○▼，还站着红杉资本和腾讯○●○▲，按照商品交易总额计算▪▼◇▷▲，2021年-2022年及2023年前三季度☆◇★▽•，自2018年获得授权起至2023年9月30日•○●▼▪。
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从成本的角度看★△★，卡游的产品特别是集换式卡牌的毛利率较高■□△•▲。2021年△-=◆…▷、2022年及2023年前三季度○▽=▪•，卡游的整体毛利率分别为58□▽▲•■•.1%…◇•、68•▪.8%及67▷◆.3%=□▼◇。同期◆…，其集换式卡牌的毛利率分别为59●•□▼◆△.5%■▪▷-、69△●★.9%○•、71□◇▪▷△.2%•☆◇★▷。卡游的卡牌通常一张/包/盒的售价在1元-99元◆▪■◆，换言之…△•…，一张一块钱的卡牌=◇，成本不到0●○…□.3元◇•◇□。
卖集换式卡牌确实是一门赚钱的生意☆△★，2022年▲◆、2023年前三季度•▲•●，卡游分别卖出了22■○•….86亿包（盒）★○●▽▲、10=◁○◇△●.40亿包（盒）卡牌▷=◇◁■□，同期毛利率分别达69◆▽▷▽☆.9%○■▲▲◆、71▽★.2%-▼●□。
